FED Faiz Artırdı: Ekonomistler Ne Düşünüyor?

ABD Merkez Bankası (FED), politika faizini 25 baz puan artırdı. Üç yıllık aranın ardından gerçekleşen bu karar, piyasalarda hızla yankı uyandırdı. Kararın açıklanmasının hemen ardından ABD dolar endeksi (DXY), 100 seviyesinin üzerine çıkarak Ağustos ortasından bu yana ilk kez bu eşiği aştı.

Yeni Projeksiyonlar Ne Söylüyor?

FED’in güncellenen dot plot verileri, para politikasının daha uzun süre sıkı kalacağına işaret ediyor. Politika yapıcıların medyan beklentisine göre;

• 2026 yılı içinde bir faiz artışı daha öngörülüyor.
• Faizin 2027 boyunca yüzde 4,1 düzeyinde sabit tutulması bekleniyor.
• 2028’de faiz indirimlerinin başlayacağı, 2029’da ise federal fon faizinin yüzde 3,50-3,75 bandına gerileyeceği tahmin ediliyor.

Bu tablo, Haziran ayındaki projeksiyonlarla kıyaslandığında belirgin biçimde daha şahin bir görünüm ortaya koyuyor. Haziran’da yalnızca 2026’da bir artış ve 2027’de bir indirim öngörülmüştü. Bunun yanı sıra FED, uzun vadeli federal fon faizi tahminini yüzde 3,1’den yüzde 3,2’ye yükseltti.

Enflasyon Tahminleri de Yukarı Revize Edildi

Merkez bankasının ekonomik projeksiyonları, enflasyon cephesinde de dikkat çekici bir tablo ortaya koyuyor. FED, 2026 yılı PCE enflasyon tahminini yüzde 3,7’ye çıkardı. Enflasyonun yüzde 2 hedefine yalnızca ilerleyen yıllarda ve kademeli bir şekilde yaklaşması bekleniyor.

Dot Plot’ta Dikkat Çeken Detay

Toplantıya katılan 19 politika yapıcıdan 18’i bireysel faiz tahminini paylaştı. Bu 18 üyenin 16’sı yıl sonuna kadar en az bir ilave faiz artışı öngörürken, 2027 görünümünde üyeler arasında daha belirgin görüş ayrılıkları yaşandığı dikkat çekti. FED Başkanı Kevin Warsh ise Haziran toplantısında olduğu gibi bu kez de bireysel tahminini paylaşmadı.

Uzman Değerlendirmeleri

KPMG Başekonomisti Diane Swonk, özellikle yapay zekâ odaklı sektörlerde ücret artış hızının yavaşlamaya başladığını vurguladı. Swonk, FED’in bu adımını tek seferlik bir düzeltme olarak değil, daha kapsamlı bir sıkılaşma sürecinin fitilini ateşleyen bir hamle olarak nitelendirdi.

Swonk ayrıca nötr faiz oranının yükselmesini beklediğini ancak mevcut faiz seviyesinin bu eşiğin hâlâ altında kaldığını savundu. ABD ekonomisinin genel olarak dirençli bir seyir izlediğini kabul eden ekonomist, bu tablonun toplumun tüm kesimleri tarafından eşit biçimde hissedilmediğinin altını çizdi.

Eski FED Başkan Yardımcısı Richard Clarida ise kararın oybirliğiyle alınmasına özellikle dikkat çekti. 25 baz puanlık artışın 12’ye karşı 0 oyla kabul edilmesinin güçlü bir mesaj taşıdığını belirten Clarida, bu oy dağılımının FED içindeki uzlaşının ne denli sağlam olduğunu gözler önüne serdiğini ifade etti.