Mark Yusko: Bitcoin 250 Bin Dolara Ulaşabilir, İşte Öne Sürdüğü Gerekçeler

Morgan Creek Capital Management’ın CEO’su Mark Yusko, Bitcoin piyasasında köklü bir değişim yaşandığını öne sürerek BTC’nin uzun vadede 250 bin dolar seviyesine ulaşabileceğini açıkladı. Deneyimli yatırımcı, son dönemde piyasa yapısının yeniden yükseliş lehine şekillenmeye başladığını vurguladı.

Dağıtımdan Birikime Geçiş

Yusko, birkaç ay önce yatırımcılara temkinli olmalarını tavsiye ettiğini hatırlatarak artık farklı bir tablonun ortaya çıktığını belirtti. Analize göre Bitcoin piyasası, dağıtım aşamasından birikim aşamasına geçmiş durumda. Bunu destekleyen teknik göstergeler arasında şunlar yer alıyor:

• Fiyatın giderek daha yüksek dipler ve daha yüksek tepeler oluşturması
• BTC’nin 200 günlük ve 50 haftalık hareketli ortalamaların üzerine çıkması
• Fiyat düştüğünde alıcıların devreye girmesi ile değişen piyasa davranışı
• İkinci dip oluşumunun daha yüksek hacimle gerçekleşmesi

Bitcoin’in yakın dönemde 86 bin dolar seviyesinin üzerine çıkarak Ocak ayından bu yana en yüksek noktasına ulaşması da bu toparlanma sürecini destekler nitelikte değerlendirildi. Söz konusu yükselişte spot Bitcoin ETF’lerine yönelik girişlerin ve kurumsal alımların belirleyici rol oynadığı ifade edildi.

Adil Değer 105 Bin Dolar mı?

Yusko, Metcalfe Yasası ve Timothy Peterson’ın ağ değerleme modeline dayanarak Bitcoin’in mevcut adil değerini yaklaşık 105 bin dolar olarak hesaplıyor. Analize göre BTC, 58 bin dolara kadar gerilediği dönemde bu adil değerin oldukça altında işlem görüyordu. Yusko, 85-86 bin dolar bandına yapılan toparlanmaya rağmen fiyatın hâlâ bu eşiğin gerisinde kaldığını düşünüyor.

Küresel Likidite ve Düşük Kaldıraç

Yusko’nun yükseliş tezinin önemli bir ayağını küresel likidite koşulları oluşturuyor. Fed’in görece sıkı duruşuna karşın başta Çin olmak üzere büyük ekonomilerdeki parasal genişlemenin küresel M2 para arzını yukarı çektiğini belirten Yusko, bu durumun Bitcoin gibi sınırlı arzlı varlıklar açısından olumlu bir zemin oluşturduğunu savunuyor.

Öte yandan mevcut piyasadaki kaldıraç oranının önceki boğa döngülerine kıyasla çok daha düşük seyretmesi de Yusko’nun dikkat çektiği bir diğer unsur. Geçmişte 20 ila 100 kat kaldıraç kullanan spekülatörlerin büyük likidasyonlara zemin hazırladığını hatırlatan Yusko, ETF’lerin ve uzun vadeli kurumsal oyuncuların piyasadaki payının artmasıyla bu tablonun değiştiğini vurguluyor.

Yükseliş Yavaş Ama Kalıcı Olabilir

Yusko, Bitcoin’in 2025 yılında yaklaşık 125-126 bin dolar civarında zirve yaptıktan sonra sert bir düzeltme yaşadığını ve bu süreçte aşırı kaldıraçlı pozisyonların büyük bölümünün piyasadan temizlendiğini belirtti. Yeni dönemde Bitcoin sahipliğinin kurumsal yatırımcılara, aile ofislerine ve uzun vadeli yatırımcılara kaymasının yükseliş trendini daha kalıcı hale getirebileceğini öngören Yusko, bununla birlikte fiyat hareketlerinin önceki döngülere kıyasla daha yavaş gerçekleşebileceğini de kabul ediyor.

Bu nedenle Yusko, 250 bin dolar hedefinin dikey ve hızlı bir fiyat hareketiyle değil; daha uzun soluklu ve sağlıklı bir yükseliş süreciyle hayata geçebileceğini düşünüyor. Bitcoin’in büyüyen varlık tabanı nedeniyle geçmişteki 10 katlık yükselişlerin artık tekrarlanmasının güçleştiğini de vurgulayan Yusko, uzun vadede toplam piyasa değerinin onlarca trilyon dolara ulaşma potansiyeli taşıdığını savunuyor.

Borç Krizi ve Değer Saklama Aracı Olarak Bitcoin

Yusko’nun analizinde küresel borç sorunu da kritik bir yer tutuyor. Yüksek kamu borçlarının hükümetleri uzun vadede para birimlerini değersizleştirmeye zorlayacağını öngören Yusko, böyle bir ortamda altın ve Bitcoin gibi kıt arzlı varlıkların değer saklama işlevi açısından ön plana çıkabileceğini düşünüyor.

Yusko ayrıca Bitcoin’in yanı sıra Ethereum, Solana ve Avalanche gibi akıllı sözleşme altyapılarının da dijital ekonomide önemli roller üstleneceğine dikkat çekti. Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu, menkul kıymetlerin zincir üzerinde işlem görmesi ve merkeziyetsiz finans uygulamalarının büyüme potansiyeli, öne çıkardığı başlıca temalar arasında yer aldı.

*Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Kripto para piyasaları yüksek risk içermektedir.