Fed ve BOJ Faiz Artırdı, Bitcoin 77 Bin Doların Üzerine Çıktı

Küresel merkez bankacılığında eş zamanlı bir sıkılaşma dalgası yaşanırken kripto piyasaları şaşırtıcı bir dayanıklılık sergiledi. Japonya Merkez Bankası (BOJ) ve ABD Merkez Bankası (Fed) art arda faiz artırım kararları açıkladı; ancak Bitcoin bu gelişmelere sert bir düşüşle yanıt vermedi ve 77 bin doların üzerine çıktı.

Japonya’da Faiz 31 Yılın En Yüksek Seviyesine Ulaştı

BOJ, 18 Eylül’de gerçekleştirilen politika toplantısında faiz oranını 25 baz puan artırarak yüzde 1’den yüzde 1,25’e yükseltti. Dokuz üyeli kurulda karar 7’ye karşı 2 oyla kabul edildi; iki üye faizin mevcut seviyede tutulmasını savundu.

Bu hamleyle Japonya’daki politika faizi, Nisan 1995’ten bu yana görülen en yüksek noktaya ulaştı. Kararın arkasında ülkedeki inatçı enflasyon baskısı ve uzun süredir değer kaybeden yen yer alıyor. Özellikle enerji ithalatına bağımlı olan Japon ekonomisinde yükselen enerji maliyetleri, fiyat baskısını daha da yoğunlaştırıyor.

Karar büyük ölçüde piyasalar tarafından önceden bekleniyor olduğundan açıklama sonrasında finans piyasalarında kontrolsüz bir satış dalgası görülmedi. Nikkei 225 endeksi yükselirken yen, dolar karşısında değer kaybetmeye devam etti. Bundan sonraki süreçte piyasaların odağı, BOJ Başkanı Kazuo Ueda’nın faiz artışlarının ne kadar süreceğine dair vereceği sinyallere kayacak.

Fed Üç Yılı Aşkın Aranın Ardından Faiz Artırdı

Japonya kararından iki gün önce, 16 Eylül’de Fed de benzer bir adım attı. Federal Açık Piyasa Komitesi, politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çekti. Karar oybirliğiyle, 12’ye karşı sıfır oyla alındı.

Bu, Fed’in Temmuz 2023’ten bu yana gerçekleştirdiği ilk faiz artışı oldu. Açıklanan karar metninde ekonomik aktivitenin güçlü seyrini koruduğu ancak enflasyonun hâlâ yüksek kalmaya devam ettiği vurgulandı. Fed’in yayımladığı güncel projeksiyonlarda 2026 ve 2027 yıl sonu için medyan politika faizi beklentisi yüzde 4,1 olarak belirlendi; bu da yıl sonuna kadar sınırlı sayıda ek artışın gündemde olduğuna işaret ediyor. Fed’in bir sonraki faiz kararı 27-28 Ekim toplantısının ardından açıklanacak.

Avrupa Merkez Bankası da Sıkılaşma Sürecine Dahil Oldu

Küresel sıkılaşma dalgası yalnızca ABD ve Japonya ile sınırlı kalmadı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) da 10 Eylül’de üç temel faiz oranını 25’er baz puan artırdı ve mevduat faizi yüzde 2,50 seviyesine yükseldi. Böylece yaklaşık bir haftalık süre içinde ECB, Fed ve BOJ peş peşe faiz artırımına gitmiş oldu.

Merkez bankalarının eş zamanlı sıkılaşması, küresel likidite koşulları açısından kritik bir tablo ortaya koyuyor. Yükselen faizler, yatırımcıları tahvil ve nakit gibi sabit getirili enstrümanlara yöneltirken Bitcoin ve diğer kripto varlıklar gibi risk içeren yatırım araçları üzerinde potansiyel baskı oluşturabiliyor.

Bitcoin Faiz Artışlarına Rağmen 77 Bin Doların Üzerinde Tutundu

Kripto piyasasının tepkisi, genel beklentilerin aksine oldukça ölçülü kaldı. Fed kararının ardından Bitcoin kısa süreli bir dalgalanma yaşasa da 17 Eylül’de yaklaşık yüzde 0,9 değer kazanarak 76 bin 600 dolar seviyesine çıktı. BOJ’un faiz artışının ardından yükseliş devam etti ve BTC, 77 bin doların üzerine yerleşti.

Piyasanın bu sakin tepkisinin temel nedeni, her iki kararın da büyük ölçüde önceden fiyatlanmış olması. Ayrıca Fed’in yeni projeksiyonlarının uzun soluklu ve agresif bir faiz artışı dönemine değil, sınırlı sayıda ek adıma işaret etmesi de riskli varlıklar üzerindeki baskıyı hafifletti. ABD hisse piyasaları da benzer bir tablo çizdi; Fed kararının ertesi günü Nasdaq yüzde 1,7, S&P 500 ise yaklaşık yüzde 1,2 yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi de yüzde 5 seviyesinin altına geriledi.

Japonya’nın Faiz Kararı Kripto Piyasası İçin Neden Önemli?

BOJ kararları, kripto piyasaları açısından Fed’den farklı ve özgün bir risk taşıyor: yen carry trade işlemleri. Japonya’daki tarihsel olarak düşük faiz ortamı, yıllarca yatırımcılara ucuz maliyetle yen borçlanıp bu parayı yabancı tahvil, hisse senedi veya kripto gibi daha yüksek getirili varlıklara yatırma imkânı sundu.

Japonya’da faizlerin yükselmesi, yen üzerinden borçlanmanın maliyetini artırıyor. Bu tür pozisyonların hızlı biçimde kapatılması durumunda küresel piyasalarda ve kripto varlıklarda ani satış baskısı oluşabilir. Ancak 18 Eylül kararının ardından ilk fiyat hareketlerinde böyle geniş çaplı bir çözülme gözlemlenmedi; Bitcoin 77 bin doların üzerinde seyrederken Japon hisse piyasası da yükseliş kaydetti.

Kripto Piyasasında Gözler Merkez Bankalarına Çevrildi

Önümüzdeki süreçte Bitcoin açısından belirleyici olacak faktörler yalnızca mevcut faiz seviyeleriyle sınırlı değil. Piyasaların yakından takip edeceği başlıca gündem maddeleri şunlar:

• Fed’in yıl sonuna kadar ek faiz artışına gidip gitmeyeceği
• BOJ’un faiz artışlarını sürdürüp sürdürmeyeceği ve yen carry trade’in seyrinin nasıl şekilleneceği
• ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin yönü

Fed’in bir sonraki toplantısı 27-28 Ekim’de, BOJ’un bir sonraki para politikası toplantısı ise 29-30 Ekim’de gerçekleştirilecek. Bitcoin’in mevcut faiz artışlarına rağmen 77 bin doların üzerinde tutunması, piyasanın bu kararları büyük ölçüde sindirdiğine işaret ederken küresel merkez bankalarının eş zamanlı sıkılaşma politikası kripto varlıklar için önemli bir risk unsuru olmayı sürdürüyor.