SPK, 131 Yatırım Fonunun Tasfiye Süresini 6 Aya Uzattı

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 17 Eylül’de başlattığı yatırım fonu tasfiye sürecinde önemli bir takvim değişikliğine gitti. 20 Eylül 2026 tarihli kurul kararıyla, 7 portföy yönetim şirketine bağlı 131 yatırım fonunun mal varlıklarının tasfiyesi için tanınan azami süre 3 aydan 6 aya çıkarıldı. Söz konusu karar, 2026/62 sayılı SPK bülteninde kamuoyuyla paylaşıldı.

Tasfiye Süresi Neden Uzatıldı?

SPK, 21 Eylül’de yaptığı açıklamada süre uzatımının, tasfiye kapsamındaki fonların portföy yapıları ve mevcut piyasa koşulları gözetilerek alındığını ifade etti. Düzenlemenin temel amacı, fon varlıklarının en uygun koşullarda ve yatırımcı lehine sonuçlar doğuracak biçimde nakde çevrilmesini sağlamak.

Kurul ayrıca 6 aylık sürenin bir zorunluluk değil, bir üst sınır olduğunun altını çizdi. Koşullar elverişli olduğu takdirde tasfiye işlemlerinin bu süreden önce tamamlanması mümkün. Süre değişikliği dışındaki diğer tasfiye usul ve esasları, 17 Eylül’de ilan edilen şekliyle yürürlükte kalmaya devam ediyor.

Kriz Nasıl Başladı?

Sürecin arka planına bakıldığında, tasfiye kararından önce bazı portföy yönetim şirketlerinin yatırımcı ödemelerinde ciddi sorunlarla karşılaştığı görülüyor. Pusula Portföy, 15 Eylül’de Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yaptığı bildirimde bazı fonlarda katılma payı iade ödemelerinde temerrüt yaşandığını duyurdu. Bu, fonlarını nakde çevirmek isteyen yatırımcılara ödemelerin zamanında yapılamadığı anlamına geliyor.

16 Eylül’de ise Tera Portföy, Para Piyasası (TL) Fonu ve Hisse Senedi (TL) Fonu için benzer bir açıklama yaptı; nakit yönetimine ilişkin çalışmaların sürdüğünü kamuoyuna bildirdi.

Bu gelişmelerin yaşandığı dönemde Borsa İstanbul da sert bir satış dalgasıyla karşılaştı. BIST 100 endeksi, 16 Eylül’de yüzde 5,54 değer kaybederek 13.122,58 puana geriledi ve gün içinde devre kesici mekanizması devreye girdi.

SPK, 17 Eylül’de 7 portföy yönetim şirketinin TEFAS üzerinden işlem gören tüm yatırım fonlarını alım ve satıma kapattı; belirlenen 131 fonun ise tasfiyesine hükmetti. Tasfiye kararının portföy yönetim şirketlerinin kendisine değil, yalnızca söz konusu fonlara yönelik olduğu vurgulandı.

Tasfiye Sürecini Hangi Bankalar Yönetiyor?

SPK’nın belirlediği çerçeve dahilinde görev dağılımı şu şekilde şekillendi:

• Türkiye İş Bankası: Tera Portföy’e ait tasfiye kapsamındaki fonların yönetiminden sorumlu.
• Ziraat Bankası: A1 Capital Portföy, Atlas Portföy, Bulls Portföy, Hedef Portföy, Pardus Portföy ve Pusula Portföy’e bağlı fonların tasfiye işlemlerini yürütüyor.

Her iki banka da varlıkların saklanması ve tasfiye operasyonlarının tamamı için yetkilendirilmiş durumda.

Yatırımcılara Ödemeler Ne Zaman ve Nasıl Yapılacak?

Belirlenen esaslara göre fon varlıkları, piyasa koşulları ve yatırımcı menfaatleri gözetilerek aşamalı biçimde nakde dönüştürülecek. Elde edilen tutarlar, ilgili bankaların belirleyeceği dönemlerde yatırımcıların hesaplarına pay oranlarıyla orantılı şekilde aktarılacak.

Gerçekleşmemiş TEFAS iade emirlerinden kaynaklanan borçlar ise nakde dönüşüm sürecinde öncelikli olarak karşılanacak. Tasfiye boyunca fon yönetim ücretleri ve fon bilgilendirme belgelerinde öngörülen diğer giderler de tahsil edilmeye devam edecek.

Öte yandan süre uzatımı, tüm yatırımcıların 6 ay bekleyeceği şeklinde yorumlanmamalı. Ödemelerin zamanlaması, varlıkların ne hızda nakde çevrilebildiğine ve bankaların oluşturacağı ödeme planına doğrudan bağlı olacak. Mevcut düzenleme, SPK’ya gerekli görülmesi halinde tasfiye süresini yeniden uzatma yetkisi de tanıyor.