Anthropic, Halka Arz Öncesi 518 Milyar Dolarlık Altyapı Yatırımı Açıkladı

Claude yapay zeka modellerinin arkasındaki isim olan Anthropic, borsaya açılmadan önce bulut altyapısı ve bilişim sistemlerine 518 milyar dolar yatırım yapmayı planladığını duyurdu. Reuters’in incelediği halka arz izahnamesine göre şirket, bu devasa harcama planını yapay zekanın küresel ekonomiyi tarihsel dönüşümlerden daha derinden etkileyeceği öngörüsüne dayandırıyor.

2 Trilyon Dolarlık Değerleme Hedefi

Anthropic’in halka arz öncesi vadeli sözleşmeleri, şirketin piyasa değerinin 2 trilyon doları aşmasına yönelik beklentileri yansıtıyor. Bu rakam, şirketin yalnızca mayıs ayında gerçekleştirdiği fonlama turunda ulaştığı yaklaşık 965 milyar dolarlık değerin iki katından fazlasına karşılık geliyor. Raporlara göre halka arzın, ABD’deki ara seçimlerin ardından kasım ayında gerçekleşmesi öngörülüyor.

42 Milyar Dolarlık Zarara Rağmen Büyüme Sürüyor

Şirketin finansal tabloları incelendiğinde dikkat çekici bir tablo ortaya çıkıyor. Anthropic, 2025 yılını 42 milyar dolarlık net zararla kapattı. Ancak bu zararın büyük bölümünü oluşturan 34 milyar dolar, nakit çıkışı gerektirmeyen ve ileride hisseye dönüşebilecek finansman araçlarına ilişkin bir muhasebe kalemi olarak açıklandı. Operasyonel zarar ise 8 milyar doların üzerinde gerçekleşti.

Öte yandan şirketin gelirleri aynı dönemde 12 kat artarak yaklaşık 4,6 milyar dolara ulaştı. Bununla birlikte, gelirin dörtte birinin yalnızca iki müşteriden gelmesi ve büyük müşterilerin çoğuyla uzun vadeli sözleşme bulunmaması, analistlerin dikkat çektiği risk unsurları arasında yer alıyor. 2025 yılı sonu itibarıyla şirketin nakit ve kısa vadeli yatırım varlıklarının toplamı 20,28 milyar dolara ulaştı.

Kripto Piyasası Gelişmeye Kayıtsız Kaldı

Haberin gündeme gelmesinin ardından, yatırımcılara Anthropic’in halka arz öncesi değerlemesi üzerinden işlem imkânı sunan sürekli vadeli sözleşmeler (pre-IPO perpetual futures) kayda değer bir fiyat hareketi sergilemedi. CoinMarketCap verilerine göre söz konusu sözleşmeler, büyük borsalarda 24 saat içinde yaklaşık yüzde 2 değer kaybederek 1.998 dolar seviyesinden el değiştirdi.

Mevcut fiyat, Eylül ayında görülen 2.211 dolarlık rekor seviyenin yaklaşık yüzde 10 gerisinde bulunuyor. Her bir sözleşmenin fiyatı, Anthropic’in trilyon dolar cinsinden beklenen değerlemesini takip ediyor; bu da piyasanın şirkete hâlâ 2 trilyon dolar civarında bir değer biçtiğine işaret ediyor.

Coin Metrics verilerine göre toplamda 12 borsa Anthropic için halka arz öncesi vadeli işlem sözleşmesi sunuyor ve bu sözleşmelerdeki açık pozisyonların toplam değeri 100 milyon doları aşmış durumda. Binance, söz konusu pazardaki işlem hacminin yüzde 30’undan fazlasını karşılıyor. Bu sözleşmelerin, yatırımcılara herhangi bir hisse senedi hakkı tanımayan, nakit uzlaşmalı sentetik türev ürünler olduğu hatırlatılıyor.